a importancia dos jogos na educação fisica escolar

□ Nosso repórter Zhang Xiaoqi

De acordo com as estatísticas do China Securities Journal, em 10 de abril de 195 empresas divulgou o lucro líquido real da meta de aquisição e quase 30 não atingiram a promessa atual de lucro líquido.A oferta de fusões e aquisições para arrastar as dificuldades de compensação de desempenho e desempenho da empresa tornou -se dificuldades nas empresas listadas.Ao mesmo tempo, as trocas também aumentaram a investigação de consultas corporativas que não atingiram o desempenho esperado do compromisso e até apontaram a autenticidade e a precisão do compromisso de desempenho de cumprir a situação.Analistas apontaram que as previsões de desempenho trazidas por fusões e aquisições e investimentos estrangeiros não atenderam aos padrões, e a deficiência da reputação da reputação de negócios se tornou um foco nas autoridades reguladoras. As aquisições de empresas listadas serão ainda mais restritas.

A indústria emergente se torna uma "área de desastre grave"

As estatísticas de informações do vento mostram que, incluindo aquisição precoce, reorganização, backdoor etc. Em 2016, 554 aquisições de ativos precisam concluir os compromissos de desempenho, envolvendo 470 empresas listadas.Além disso, houve 154 casos que divulgaram a implementação dos compromissos de desempenho do ano anterior em 2016, envolvendo 116 empresas listadas.De acordo com a soma do lucro líquido do comprometimento do desempenho ao longo dos anos e da contribuição real do lucro e comparação do lucro, os ativos -alvo adquiridos por 88 empresas listadas concluíram com êxito o compromisso de desempenho, com uma taxa de conclusão de 75%, e o desempenho de 25%das fusões e aquisições na empresa listada não atingiu as expectativas. a importancia dos jogos na educação fisica escolar

De acordo com as estatísticas do China Securities Journal, em 10 de abril de 195 empresas divulgou o lucro líquido real da meta de aquisição e quase 30 não atingiram a promessa atual de lucro líquido.A maioria das indústrias emergentes que não atingiram os "três altos" de jogos de mídia, tecnologia de rede e ouro mútuo e indústrias emergentes que anteriormente partiram para fusões e aquisições se tornaram as "áreas de sucesso mais" para compromissos de desempenho.

O relatório anual divulgado pelos irmãos Huayi mostrou recentemente que sua taxa de conclusão da empresa -alvo Yinhan Technology após a auditoria de 2016 foi de apenas 63,50%do desempenho do compromisso, e os outros dois alvos de Dongyang e Changsheng e Changsheng não atingiram seus compromissos de desempenho; Tianrun Digital Entertainment 2016 O relatório anual apontou que a empresa de jogos que adquiriu em 2015 e a empresa de jogos mesclados de 2016 estava feliz. que foi de 35.227 milhões de yuan menos que a promessa de lucro líquido A diferença foi de cerca de 36,72 milhões de yuan.

Yang Binglong, vice -presidente da Huafeng Capital, disse a repórteres que o principal motivo da falta de desempenho é que, em 2015 e 2016, a avaliação do mercado de M&A e reorganização foi significativamente alta. Os compromissos das fusões e aquisições foram geralmente separados de níveis razoáveis.Além disso, em 2015 e 2016, os compromissos regulatórios não regulamentaram os compromissos de desempenho, e a cooperação do hype de ligação do primeiro e do segundo nível de partidos nas fusões e aquisições levou a um compromisso de alto desempenho.

"Cultura, jogos e indústrias de cinema e televisão se tornaram as áreas mais atingidas. Por um lado, os conceitos de fusões e aquisições em cultura, jogos e fusões de cinema e televisão e fusões de televisão e televisão são quentes. Grandes flutuações, falta de contínua Desempenho, dificulta o desempenho real. "Yang Binglong disse. a importancia dos jogos na educação fisica escolar

Algumas pessoas do setor apontaram que as empresas listadas têm a motivação para especular através dos "três altos".No entanto, com o crescente M&A de partes não relacionadas, o sistema de comprometimento de desempenho foi usado repetidamente para aumentar a avaliação do alvo de fusões e transações de aquisições, e a alta avaliação das transações de M&A levou ao aumento de O preço das ações das empresas listadas.Após o aumento da avaliação, os acionistas originais da oferta de fusão e aquisição obtiveram retornos em excesso através da venda de ativos, e os acionistas de empresas listadas também podem obter uma grande quantia de dinheiro por promessa ou redução. a importancia dos jogos na educação fisica escolar

Analistas de uma grande empresa de valores mobiliários no sul da China acreditam que de 2013 a 2015, as empresas representadas por cinema e televisão, jogos e marketing de publicidade têm IPOs sucessivamente, e fusões e aquisições de grande escala foram abertas para promover o aquecimento na mídia e setores de tecnologia de jogos.De 2016 a 2017, ainda está no período de compromisso de desempenho no pico de fusões e aquisições. O atendimento dos padrões ainda é ótimo.

Arraste o desempenho de empresas listadas

O desempenho do alvo é difícil de alcançar o desempenho do desempenho de empresas listadas.Um analista de uma grande fusão de corretagem e aquisição de fusões e aquisições apontou que o impacto mais direto é a perda de desempenho da fusão e aquisição.Ao mesmo tempo, após a conclusão da aquisição, a empresa listada deve realizar um teste de comprometimento pelo menos a cada ano. completo ou em um ano.Enquanto uma boa vontade em grande escala, ao reduzir os ativos ao mesmo tempo, também reduzirá o lucro líquido e arrasta diretamente o desempenho atual das empresas listadas. a importancia dos jogos na educação fisica escolar

A pessoa encarregada de uma instituição de private equity em Shenzhen disse a repórteres que, nos termos comerciais, os acionistas originais que adquiriram a meta como a promessa do compromisso de desempenho geralmente concordavam em compensar a parte não compatível das ações ou pagar dinheiro."Mas no processo de implementação real, a compensação do prometido é frequentemente difícil de cumprir. A aquisição de alto premium é frequentemente acompanhada de compromissos de alto desempenho. No caso de compensação em dinheiro, é difícil apoiar a força econômica da pessoa prometida. Além disso, comprometimento de compensação de crédito. a importancia dos jogos na educação fisica escolar

"Nesse caso, a maioria das empresas listadas negociará com os acionistas da Fang Yuan. Uma é que a outra parte não paga dinheiro; a outra é adquiri -lo com um alto prêmio, e os acionistas de empresas listadas também podem obter lucros. Considerando que esta empresa listada também "abrirá uma rede".

Os analistas de Securities de Guojin apontaram que o método de negociação é frequentemente quando a obrigação de compensação deve ser acionada, e a empresa listada atingiu um contrato com a pessoa prometida e mudou o plano de compensação de desempenho. Sozinho e compensação a três anos a três.Em alguns casos, haverá até um alto dividendo com uma empresa listada, e a parte da promessa alvo pagará o valor da compensação com o pagamento de dividendos.

Os grandes analistas de corretagem acima mencionados disseram aos repórteres que, sob as circunstâncias que o desempenho não era esperado, também havia situações em que as empresas listadas mudaram seu plano de compensação de desempenho por meio da reunião dos acionistas.Por exemplo, de acordo com os regulamentos e procedimentos relacionados, a Haygen Communications emitiu um anúncio sobre a extensão do período de comprometimento de desempenho e o aumento do compromisso de desempenho para estender o período de comprometimento de desempenho e aumentar o período de comprometimento de desempenho e ajustar o valor do compromisso.

"No passado, o compromisso de desempenho com a mudança era o mainstream, especialmente a proporção de compensação pelo compromisso geral do desempenho. No entanto, para conter a aquisição de empresas listadas 'San Gao', os novos regulamentos no primeiro semestre de 2016 estipulou que a principal reorganização de ativos das empresas listadas não deve aplicar "a diretriz regulatória nº 4 -controlador, acionistas, partes afiliadas, aquisições e comprometimento e desempenho listados das empresas listadas". a importancia dos jogos na educação fisica escolar

Um profissional em banco de investimento apontou que, da perspectiva da atitude regulatória atual, as autoridades reguladoras apoiaram as partes relevantes em um caso de apoiar o desempenho de fusões e aquisições e causaram a disputa."Mas, atualmente, apenas um pequeno número de empresas levará canais judiciais. Afinal, o processo é muito pesado, o custo e o custo do tempo são relativamente altos e a maioria deles ainda está disposta a resolvê -lo através da negociação".

Aumentar a atenção das camadas regulatórias

À medida que o desempenho do alvo arrastando a situação das empresas listadas se intensificou, as camadas regulatórias aumentaram gradualmente sua atenção a questões como M&A e reorganização, o fracasso das previsões de desempenho provocadas pelo investimento estrangeiro e pelo acréscimo significativo do comprometimento da reputação dos negócios.Anteriormente, a Bolsa de Valores de Xangai se concentrou na situação de investimento estrangeiro do software Nanwei.Sua carta de inquérito apontou que, desde a listagem, a empresa ocorreu em muitos assuntos de investimento estrangeiro e estabeleceu uma série de subsidiárias e fusões e fundos de aquisições. 64,31 milhões de yuan.

Vale a pena notar que a camada regulatória também pergunta sobre a autenticidade e precisão do comprometimento de desempenho das fusões e aquisições.Tomando a sociedade comercial da Sanlian como exemplo, o relatório anual de 2016 mostrou que a taxa de conclusão do compromisso de desempenho de 2016 da oferta de fusões e aquisições foi de 111,55%.Em relação à conclusão excessiva da parte do desempenho da Dejing Electronics, a Bolsa de Estoque de Xangai questionou que o custo de gerenciamento atual da Dejing Electronics foi reduzido em 19,7 milhões de yuan em comparação com a previsão anual.De acordo com os dados públicos, o número de gerentes de eletrônicos da Dejing não mudou significativamente, enquanto os custos de gerenciamento da empresa controladora da Sanlian Merchant Society em 2016 aumentaram 15,87 milhões de yuans em relação ao ano anterior.Nesse sentido, a bolsa de valores de Xangai exige que a Sanlian Commercial Society explique que o custo da gestão do gerenciamento eletrônico de Dejing reduziu bastante em comparação com a previsão

Insiders da indústria apontaram que a atenção da camada regulatória ao compromisso de desempenho do desempenho -alvo é suprimir aquisições irracionais geradas pela busca do mercado por hotspots de mercado, especialmente aquisições de alto premium.Os analistas de valores mobiliários da Great Wall apontaram que, no ano passado, as reorganizações de fusões e aquisições não diminuíram. A quantidade aumentou 5,20%no ano -ano, e a escala de transações atingiu um recorde.

Além disso, em termos de quantidade ou quantidade de transações, o peso de fusões e aquisições diversificadas no mercado de fusões e aquisições A -Share sempre foi alto.Entre eles, além de algumas empresas listadas, pelas razões do fraco crescimento dos negócios tradicionais, eles implementaram uma transformação industrial planejada, proposital e rítmica e têm certa lógica de negócios

Em resposta à situação acima, a camada regulatória fortaleceu a revisão de fusões e aquisições.O CSRC apontou recentemente em uma conferência de imprensa de rotina que as “medidas administrativas para a administração da grande reorganização de ativos de empresas listadas” revisadas pelo CSRC no ano passado foram efetivas. quase metade de 2015.Na próxima etapa, o CSRC fortalecerá ainda mais a supervisão de fusões e aquisições e reorganização, concentrando -se na redução de "tremor", "siga -up" e reorganização cegada de transvers processo de reorganização. a importancia dos jogos na educação fisica escolar

Em 8 de abril, Liu Shiyu, presidente do CSRC, pediu ao Segundo Membro Congresso da Associação de Empresas Listadas na China.